房地產(chǎn)投資信托基金成港市主角
來源：www.beiwo888.cn 時間：2005-12-31
12月21日，廣州地產(chǎn)商越秀投資（0123）將旗下4處物業(yè)分拆作為房地產(chǎn)信托投資基金（REITs），于香港聯(lián)合交易所主板獨(dú)立上市，成了內(nèi)地首只上市的REIT。消息人士稱，不出意外的話，萬達(dá)的REITs將在2個月內(nèi)上市，集資高達(dá)80億元，此舉將創(chuàng)下內(nèi)地民企境外最大集資額的紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于越秀投資近18億的集資額。
“國內(nèi)的REIT在今后肯定成為香港上市的主角之一?！鞭r(nóng)銀證券研究部副主管郭信麟斷言。而受香港市場的刺激，加上業(yè)界人士的多方呼吁下，內(nèi)地版REIT也已漸行漸進(jìn)。
內(nèi)地REIT成港市主角
據(jù)悉，不少炒房回流的資金，紛紛轉(zhuǎn)投明年分派息率最高為7.05厘、且具人民幣升值概念的越秀REIT。上市前，越秀REIT暗盤價為3.9港元，較上市價3.075港元升27%。
“這是一場多贏的游戲?！惫坯敕治?，REIT成為熱潮的原因比較多，主要包括：香港市場的REIT剛剛興起，投資者和投機(jī)者對REIT的認(rèn)識并沒有經(jīng)過市場現(xiàn)實(shí)的洗禮，盲目跟風(fēng)屬于正?，F(xiàn)象；一眾富豪也希望用REIT套現(xiàn)，或使旗下的物業(yè)更能體現(xiàn)市場的價值，而且是越早越好；投資銀行更為高興，事實(shí)上今年新股雖然集資額龐大，但是主要以大型國企為主，REIT的出現(xiàn)至少令往后一兩年的投行生意大增；對于基金業(yè)界和房地產(chǎn)管理的專業(yè)人士來說，更多的資金會投入購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，特別是國內(nèi)大中城市的優(yōu)質(zhì)物業(yè)，行業(yè)蛋糕無疑會做大；對于穩(wěn)健的物業(yè)投資者來說，REIT是上市的投資工具，套現(xiàn)比自己購買物業(yè)要方便得多。因此，內(nèi)地企業(yè)一浪接一浪赴港發(fā)行REIT就不難理解了。有消息稱，萬達(dá)與麥格理合資的REIT招股文件已獲得香港聯(lián)交所批準(zhǔn)，屆時萬達(dá)會將現(xiàn)有的15個購物中心項(xiàng)目全部打包進(jìn)入REIT。
內(nèi)地版REIT漸行漸近
對于內(nèi)地地產(chǎn)商來說，發(fā)行REIT，最重要的目的是解決燃眉之急——資金問題。萬達(dá)董事長王健林表示，與IPO相比，RETI的好處在于：一是不受募集時間的限制，一般海外上市公司每12個月募資一次；二是不受集資金額的限制。
而最近一段時間來，內(nèi)地的業(yè)內(nèi)人士也紛紛指出，大約70％的房地產(chǎn)開發(fā)資金來自銀行貸款的支持，使得房地產(chǎn)業(yè)已成為與銀行業(yè)高度依存的一個行業(yè)，為了防止房地產(chǎn)市場的隱患最終轉(zhuǎn)嫁給銀行，抑制可能產(chǎn)生的泡沫，進(jìn)行房地產(chǎn)金融體系的變局，推出REIT是最好的解決方式。
對沖基金狙擊之鑒
不過，近日對沖基金在港對REIT的狙擊，令不少人對REIT的風(fēng)險有所擔(dān)憂。
自英國對沖基金TCI披露對領(lǐng)匯REIT持有18.35%權(quán)益后，具有翻天覆地能力的對沖基金再次備受注目。軟庫（軟銀）金匯投資銀行總裁溫天納分析，對沖基金鐘情領(lǐng)匯，主要是考慮到其價值有頗大的增長空間。但市場一直擔(dān)心TCI會與其他基金連手，向領(lǐng)匯施壓，甚至提出不合理要求。
郭信麟也認(rèn)為，對沖基金的介入只會令一個新生事物的發(fā)展蒙上陰影，所以投資者和監(jiān)管當(dāng)局都要提高警惕，不要將一場本該多贏的游戲變成燙手的山芋。
(xintuo摘自《都市快報(bào)》)